可流通证券_Marketable Securities

可流通证券的定义

可流通证券是指可以快速以合理价格转换为现金的流动性金融工具。这些证券的流动性来源于它们的到期时间通常少于一年，并且它们的买卖价格变动对价格的影响较小。

关键要点

可流通证券是能够迅速转换为现金的资产。
这些短期流动证券可以在公共股票交易所或公共债券交易所进行买卖。
这些证券通常在一年或更短的时间内到期，可以是债务或股权。
可流通证券包括普通股、国库券和货币市场工具等。

理解可流通证券

企业通常在其储备中持有现金，以应对可能需要迅速行动的情况，例如抓住收购机会或进行有条件付款。然而，企业并不会将所有现金闲置不动，因为这无法带来利息收益，它们会将一部分现金投资于短期流动证券。[1] 这样，公司不仅可以利用这些闲置现金产生回报，还能在突然需要现金时迅速变现这些证券。短期投资产品的一个例子就是被归为可流通证券的一组资产。

可流通证券定义为任何可以在公共股票交易所或公共债券交易所自由买卖的金融工具。因此，可流通证券分为可流通股权证券和可流通债务证券。可流通证券的其他要求包括具有强大的二级市场，能够便捷地进行买卖交易，以及该市场能为投资者提供准确的价格报价。[2] 由于可流通证券的高度流动性，它们的收益率较低，通常被视为安全投资。

可流通证券的例子包括普通股、商业票据、银行承兑汇票、国库券和其他货币市场工具。[3]

重要考虑事项

分析师在对公司或行业进行流动比率分析时，会对可流通证券进行评估。流动比率衡量企业在短期内偿还财务义务的能力。[4] 换句话说，此比率评估公司能否利用其最具流动性的资产偿还短期债务。流动比率包括：

$\begin{aligned} &\text{现金比率} = \frac{ \text{可流通证券的市值} }{ \text{流动负债} } \\ &\textbf{其中:} \\ &\text{可流通证券的市值} = \text{现金和可流通证券的市场价值} \\ \end{aligned}$

现金比率通过将现金和可流通证券的市场价值相加并除以公司的流动负债来计算。债权人更喜欢高于1的比率，因为这意味着公司能够在短期债务到期时全额偿还。但是，大多数公司的现金比率较低，因为持有过多现金或过度投资于可流通证券并不是高效益的策略。

$\begin{aligned} &\text{流动比率} = \frac{ \text{流动资产} }{ \text{流动负债} } \\ \end{aligned}$

流动比率衡量企业利用所有流动资产（包括可流通证券）还清短期债务的能力。该比率通过将流动资产除以流动负债计算得出。

$\begin{aligned} &\text{速动比率} = \frac{ \text{速动资产} }{ \text{流动负债} } \\ \end{aligned}$

速动比率只考虑速动资产以评估公司的流动性。速动资产被定义为比流动资产更易于转换为现金的证券。可流通证券被视为速动资产。速动比率的公式为速动资产 / 流动负债。

可流通证券的类型

可流通股权证券可以是普通股或优先股。这些是由另一公司持有的公共公司的股权证券，并在控股公司的资产负债表中列出。[5] 如果预计该股票将在一年内被变现或交易，控股公司将其列为流动资产。反之，如果公司预计持股超过一年，则将股权列为非流动资产。所有可流通股权证券（无论是流动还是非流动）均按成本与市价孰低的原则计价。[6]

然而，如果公司投资于另一公司的股权以收购或控制该公司，这些证券则不被视为可流通股权证券，而是作为长期投资列在其资产负债表上。

可流通债务证券被视为由公共公司发行并由另一公司持有的短期债券。可流通债务证券通常被公司用来替代现金，因此有一个成熟的二级市场显得尤为重要。所有可流通债务证券在公司资产负债表上以成本计价，作为流动资产，直到销售债务工具时实现收益或损失。[7]

可流通债务证券作为短期投资持有，预计将在一年内出售。如果债务证券预计持有超过一年，则应在公司资产负债表上将其分类为长期投资。